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文/Jenny Wang2019年09月27日
如果你是因為《快閃大對決:一場華爾街起義》這本書而得知「暗池」的存在,那麼你更應該讀讀《暗池:人工智慧如何顛覆股市生態》,它能讓你更深入認識暗池的完整歷史。是什麼原因催生了暗池,掀起市場巨變?從一開始的發跡到現在,是什麼原因讓整個投資市場現在變成一個巨大無比的暗池?暗池的存在又
內容簡介
《紐約時報》、亞馬遜網路書店排行榜暢銷書 《華盛頓郵報》等各大媒體好評推薦
2014最佳商業書獎!上市首周狂銷13萬冊!
美國有多少個股票交易所?你很可能以為,只有兩家:紐約證交所、那斯達克。錯!從二○○八年以來,這兩大交易所的壟斷早已被打破。今天,美國股市共有……13個公開交易所!其中大多數未經台灣媒體報導,因此你聽也沒聽過,例如:BATS、Direct Edge等,很陌生吧?
不僅如此。這些「公開」交易所之外,幾乎每家大券商都有屬於自己的「私人」交易平台,俗稱「暗池」(dark pool)。而光是暗池,就有四十個以上。
這本書,就揭發了發生在證券交易所、暗池裡,一個媒體從未發現、但任何投資者聽來都匪夷所思的真實故事:原來,報紙上的美股行情,都不是真的!原來,紐約證交所的主機不在紐約,而是在一個鳥不拉屎的小鎮上,為什麼?原來,有一群神秘玩家,暗中操控著全球最大股市,影響著包括台灣在內的全球市場!
然後,有一群年輕人──在金融圈打滾的科技人──終於發現了這個秘密,並且決定與這群神秘玩家宣戰!就像電影「瞞天過海」,他們一個一個離開自己的工作,組成一個新團隊──Michael Lewis稱他們為「快閃小子」(Flash Boys)。這本書講的,就是快閃小子與神祕玩家們,所展開這場精采大對決……
誰買走了你的股票?相信我,你一定不知道!~Michael Lewis
各路人馬推薦!
太好看……保證讓你熱血沸騰!──紐約時報
如果你今年只讀一本財經書,就讀《快閃大對決》吧!──Salon雜誌
寫得真好,你一定要找來看!──The Daily Show主持人Jon Stewart
一本關於華爾街的重要著作。──華爾街日報
假如你手中有股票,你一定要看這本書……看完打電話給你的營業員!──娛樂周刊
真好看!──華盛頓郵報
就像過去,路易士化繁為簡,讓故事好看極了!──People雜誌
作者介紹
麥可.路易士 Michael Lewis
知名作家。曾任所羅門兄弟債券交易員,出道作《老千騙局》(Liar’s Poker)便讓他躋身國際暢銷作家之列。另有已改編為電影的《攻其不備》(The Blind Side)、《魔球》(Money Ball),以及《大賣空》(The Big Short)等多本暢銷著作,為《紐約時報》及AMAZON暢銷書榜常勝軍。
譯者簡介
林旭英
曾任職媒體編譯,目前專職翻譯,譯作有《轉變之書》(早安財經)等。
目錄
誰買走了你的股票
相信我,你一定不知道答案
第一章
13毫秒的秘密
從一條瞞天過海的光纖工程講起
第二章
誰在搞鬼?
是的,有人暗地裡操控了股市
第三章
玩具反斗城logo的玄機
遇上羅南,恍然大悟
第四章
穩賺不賠的股市黃牛
追根究柢,抓出新禿鷹
第五章
高盛機密被偷了
噓,你們知道得越少越好
第六章
大對決前夕,沙盤推演
虛情假意的買賣
第七章
禿鷹現形記
看見你的錢被吃掉的那一刻
第八章
蜘蛛與蒼蠅
哪來的「神秘醬汁」?真是夠了
後記
追尋答案的心
序
誰買走了你的股票
相信我,你一定不知道答案
寫這本書,我想是從我第一次聽到薩吉‧阿列尼可夫(Sergey Aleynikov)的故事開始的。薩吉是一位曾經在高盛上班的俄羅斯電腦工程師,他在二○○九年夏天辭職後不久,因為涉嫌竊取高盛的電腦程式碼,遭到美國FBI逮捕。
真是太詭異了。打從那場高盛扮演著重要角色的金融危機爆發以來,整個高盛唯一被起訴的,居然是一位「從高盛拿走某樣東西」的員工;更詭異的是,檢方認為這位俄羅斯人不應被保釋,因為如果把他放出來,讓高盛的電腦程式碼落入不肖人士之手,將可能被用來「不當操控市場」──難道,程式碼在高盛手上,就不會被「不當操控」?如果高盛可以不當操控市場,別的券商是不是也可以呢?
高頻交易……什麼鬼?
最最詭異的,其實還有另一件事:這位俄羅斯人到底在做什麼,根本沒人能解釋清楚。我指的,不是他這回做了什麼犯法的事,而是他「過去」到底在做什麼,也就是:他的工作內容,到底為何?
外界都說,他是一位「高頻交易軟體工程師」(high-frequency trading programmer),但這不算什麼解釋。回到那年夏天,那只是個絕大多數人──即便是在華爾街──聽也沒聽過的名詞。什麼是「高頻交易」?那個程式碼到底有多重要、重要到一發現遭員工拷貝,高盛要立刻通知FBI逮人?如果說,這個程式碼實在太重要太重要,可能對金融市場帶來如此嚴重的後果,為什麼又會落到一個在高盛工作才兩年的俄羅斯人手上?
剛開始,我只是希望有人能為我解答上述疑問。直到有一天,我坐在一個望出窗外,可俯瞰世貿中心原址──也就是現在的「自由廣場一號」(One Liberty Plaza)──的辦公室裡。
辦公室裡聚集的,是幾位來自華爾街不同領域──包括大券商、大證交所、高頻交易業者──的高手。他們當中,有人放棄了高薪,挺身向華爾街的弊端宣戰。他們所揭露的弊端之一,正是高盛聘請這位俄羅斯人去做的事。他們一邊討論,一邊解答了我的疑問,也回答了許多我原先想都沒想到的問題。
一九八七年十月那次崩盤,我正好在「紐約廣場一號」(One New York Plaza)四十樓──也就是我的前老闆「所羅門兄弟」──躬逢其盛。當時,實在太有意思了,假如你還不相信華爾街的人對於未來其實沒半點頭緒,看看那一天吧──前一刻,天下太平;下一刻,整個美國股市跌掉了22.61%,卻沒有半個人知道原因。
那段期間,有些交易員為了怕接到客戶要賣股票的通知,乾脆不接電話。這些人不是第一次這樣惡搞,但政府那次決定採取行動:推出新政策,讓電腦來取代這些不稱職的人。從那次崩盤以後,電腦越來越重要,今天,電腦交易已經可完全取代人工撮合。
閉起眼睛,想像一下股市的長相
過去十年來,金融市場的改變太大了。講到股市,我敢打賭多數人腦海裡所浮現的畫面裡都有「人」──有穿著夾克的交易員,在交易大廳上吆喝。但那種畫面早就過時了。大約從二○○七年開始,市場就已經不需要那種交易員,就算他們還存在,也已經完全不重要了。今天,在紐約證交所與芝加哥的幾個商品交易所裡,我們還能在交易大廳看到一些交易員,但他們早已無法左右金融市場,也不見得能掌握市場動態了。
現在的美國股市,都是在「暗池」(dark pools)交易的。這些暗池,大多座落在紐澤西與芝加哥戒備森嚴的大樓裡。我們至今還不完全明白這些暗池裡是怎麼運作的,電視螢幕下方跳動的股價數字,只能告訴我們股市的一小部分訊息,各種關於暗池的報導也莫衷一是,不怎麼靠譜,就算是股市專家,也說不出個所以然。
一般散戶就更別指望弄懂了。你也許會打開電腦,登入你的網路交易帳戶,按下「買進」指令,然後呢?你可能以為自己知道,但相信我,你不知道。因為如果你真的知道,很可能根本不敢輕易按下指令。
大家的腦海裡都停留在過去的畫面,是因為這樣最不必傷腦筋,是因為要重新理解、建構一個新畫面太累人,更是因為少數能幫你建構新畫面的人,根本不想讓你搞懂。
這本書,就是希望為你還原這個畫面。這個畫面,是由很多小畫面拼湊而成的──包括金融風暴後的金融業者、各種聰明的創新、電腦程式,以及那些來到華爾街才發現華爾街跟自己想的不一樣的人。
其中有一個人──一位加拿大老兄──就站在這個新畫面的正中心,把一個又一個的小畫面串起,讓我們看到一幅完整的大圖像。直到這一刻,他願意把美國金融世界的真相公諸於世的勇氣,還是讓我吃驚不已。
詳細資料
- ISBN:9789866613678
- 叢書系列:
- 規格:平裝 / 320頁 / 25k正 / 14.8 x 21 x 1.6 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
- 出版地:台灣
- 本書分類:> >
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內容連載
是的,有人暗地裡操控了股市
布萊德‧勝山(Brad Katsuyama,以下稱小布)壓根兒沒想過,美國爆發的那場金融危機,跟他有什麼關係。
當時,他在加拿大皇家銀行(Royal Bank of Canada)上班。該銀行雖然是全球第九大券商,卻很少人會把這家銀行與華爾街聯想在一起。它穩健經營,而且相對正派──因為後來大家都看到了,該銀行的確在金融風暴發生之前,抵擋了暴利的誘惑,拒絕承做有問題的美國次級房貸業務。
回到二○○二年,皇家銀行為了「進軍」華爾街,把當時才二十四歲的小布派到紐約。但說來難堪的是,華爾街根本沒多少人注意到皇家銀行的「進軍」這回事。一位從摩根史坦利跳槽到皇家銀行的交易員就形容:「我去了那裡之後,那種感覺是……靠,這下誰會鳥我?」小布自己也說:「加拿大總部的人老是說,美國公司的人,薪水都太高了!但他們不明白的是,之所以薪水會這麼高,正是因為在美國這裡,根本沒人要來皇家銀行上班──這家銀行是nobody!」
小布在華爾街的前幾年,主要是從事美國高科技與能源股的交易,後來被拔擢負責股票交易部門,底下有二十幾位交易員。在皇家銀行交易大廳上,他們有一個所謂「拒絕渾蛋」的默契──假如來求職的人,看起來就一副華爾街渾蛋的樣子,管他自稱能為公司賺進多少錢,公司也絕對不會雇用他。他們甚至還為這樣的企業文化取了個暱稱,叫做:「皇家銀行nice」。
對小布來說,這暱稱也太「加拿大」風格了點,但說實話,他自己還真是貫徹這種風格的人。帶人,他說,最好的方法就是讓大家相信,你能幫助他們的生涯成長,而要讓大家相信,最好的方法就是讓大家的生涯成長真正受到幫助。
當時的小布並沒有發現,他所從事的工作與他的價值觀之間,有什麼衝突之處。他覺得自己可以在華爾街當交易員,同時保持自己原有的習慣、品味、世界觀與人品。剛開始的那幾年,也的確如此。「他就是我們的金童,」一位前同事說:「我們都覺得他有一天會接管整家銀行。」一直以來,小布信任金融體系,而體系也信任他。這也就是為什麼,當他發現自己遭到金融體系背叛時會震驚不已。
導言: 北齊是個短命的王朝。當時,北齊的勁敵就是北周。可在三國鼎立之初,北方的北齊、北周實力相差懸乎。北齊占領了黃河中下游廣大的富庶區域,是三國勢力中的最強者。北周的風水寶地不過關中而已。三十年河東、三十年河西。北周奮起直追,最終消滅了比其強大的北齊。 一、江山是從內部被瓦解的,北周躺著等到了機會 1、北齊統治階段內鬥,內耗了自身實力。北齊是一個軍事王朝,靠著軍隊、武力打下了天下。在和平年代,統治階級主要還是由六鎮軍人出身的勛貴構成。軍人出身的統治階級,野心勃勃。北齊建立初期,高歡皇帝為了維護皇權,這些六鎮軍人出身的勛貴得到了君主的寵信,君主不但選擇和他們聯姻,還把朝廷中的高職要務委任給他們。 這樣籠絡勛貴,不僅對外可以保護國家安全,對內也可以加強對六鎮軍人的控制,預防內亂。但寵愛有加的結果是,勛貴們妄自尊大,勛貴之間還弄權營私,團結成小團體,對抗皇權,也就發生了嚴重的叛亂事件,如侯景之亂等。 皇權感到了危機感,為了鞏固自身利益、安全和地位,就反過來尋求削弱勛貴之策。到了文宣帝高洋時期,就愈發重視提拔漢族官僚和宗親將領,以此來制衡勛貴的權力。勛貴的權力,在高洋的這場布局中,大大得到了削弱。朝廷重要官銜被漢族官僚霸占。 ... 《北齊書》中記載到,高洋帝任命的顧命大臣,以清一色的漢族官僚為主,勛貴已經被排除在外,沒有了立足之地。軍中勛貴的勢力,被宗親分去了一大半。高洋在位期間,京畿大都督府的每一任大都督都是讓宗親擔任的。這樣的用人策略,直接使勛貴失去了軍權一家獨大的地位。 引狼入室的皇族,接著就被狼給吃了。掌握軍權在手的宗親也不是省油的燈,也出現了叛亂的現象。文襄帝、武成帝,就是憑藉著宗親集團而篡位成功的。 公元560年,宗親集團的常山王高演、長廣王高湛組織、策劃、發動了乾明政變。這次政變的結局最大的受益者是常山王高演,他登上了皇位。暫時俯首稱臣的長廣王高湛,在謀劃著另一場政變。文襄帝高演去世後,高湛藉助宗親集團,乘勢發動了叛亂,自己獨立成王,即位為武成帝。 武成帝是靠著宗親集團上位的,但上位後他很忌憚宗親集團的勢力。武成帝為了制衡各方力量,又引入了新的勢力恩倖。在君王的授權和支持下,恩倖集團得到了大發展,軍事實力得到穩步提升。後來恩倖集團的勢力幾乎遍布整個軍事內部。 皇權為了達到中央集權的目的,到了後主高瑋這一代,對恩倖集團高度信任,恩倖也極力向皇權靠攏,演變成了皇帝的私權。恩倖集團專門幫助帝王打壓異己勢力,執行暗殺、肅反等政治任務,當時勛貴、宗親集團被大肆屠殺。本來皇權被勛貴、宗親集團所掣,在恩倖集團的打擊下,皇權得到了強化,當時不管軍權也好,政權也好,都回歸到皇帝手中,皇權達到了頂峰。但是北齊經過這麼多年的內鬥,國力自然也不如從前了。 ...武成帝 2、北周核心統治人物迅速上臺,推動政局穩定。北周政權也是走了中央集權的道路,但在這條道路上,皇權迅速得到了強化。短短24年統治史上,北周也經歷了5位皇帝。初期,國家也叛亂不斷,帝王之位也在不斷易主。但周武帝迅速解決了這種局面,他上位後統治北周達18年之久,在北周統治史中是一位重要帝王。 周武帝上臺後,敢於改革,不圖安逸享樂,從穩定國家大局出發,勇於消除民族成見,促進了民族大融合,也讓中央集權得到了鞏固。對於地方政權,他推行的是郡縣制度,並不是分封制度,讓國家免於陷入分裂的局面。 二、官場一黑一清形成鮮明對比 1、黑暗的官場文化,讓北齊失去了戰鬥力。北齊建立王朝靠的是人,建立後卻對高層官員疏於管理,造成了官吏腐敗。腐敗的官員也加速了北齊這個腐朽王朝的滅亡歷程。 以北齊最腐敗之一的官員祖挺來看,他是一位官拜一品,權傾朝野的高官。祖挺的上位史,是典型的帶病提拔,他靠著跑官要官得以封官加爵。祖挺私德敗壞,是個慣偷高手。祖挺當倉曹參軍時,貪念並沒跟著當官而被壓抑。 ... 有一次,祖挺參加了膠州刺史司馬雲的宴請,竟然對廚師的銅碟子起了歪念,順手牽羊準備帶走。廚師不畏權勢,直接對祖挺進行了搜身。祖挺當場被抓。在場的人都驚愕不已,以為祖挺會找個地洞鑽進去。沒想到,祖挺根本不以為然,表現出一番小人坦蕩蕩的氣勢。 祖挺被任命為尚書左僕射後,還大肆結黨營私,排斥異己,與其他奸佞權臣狼狽為奸,打壓不和自己同流合污的官員,手段極其卑劣,不僅打擊同僚,連同僚家族也不放過。祖挺因深得北齊皇帝高洋的賞識,就算犯了索賄的罪行,也是一關了之。按照當時的刑律,是應該受到絞刑懲戒的。但遇上祖挺,法律也成了擺設,對其差別對待。 祖挺能夠在官場混得風生水起,作奸犯科是和北齊皇室的姑息養奸密不可分的。也從側面可以看出,北齊的官場已經爛在根子上了,官吏腐敗是當時的政治生態。這樣黑暗的官場文化,怎麼會讓國家有戰鬥力? 2、勵精圖治的官場,讓北周戰鬥力爆表。北周的官場採用了六官制度。這是周代的官制,北周根據實際情況進行了改良。尤其是在人員選拔上,北周政府摒棄了門第觀念,對有能力的人士敞開大門,讓很多寒門走上了仕途之路。能者居多的官場,給整個政治生態帶來了良好的風氣。政治生態好,整個國家就會正氣充盈,戰鬥力爆表。 ... 三、北齊和北周的軍事力量發生驚天大逆轉 現代社會,國防力量是一個國家綜合國力的重要體現。古代社會,更是如此。軍事力量強大的王國,在歷史舞臺上的時間就更長遠些。 1、北周生於憂患。北周生來處於劣勢,軍事實力較弱,但積極推行軍事變革,使得實力得到了不斷增長。日益強大的軍事力量是北周崛起的重要支撐。強大主要表現在,北周軍隊發生了人事、戰術兩大方面的顯著、積極的變化。 人事方面,第一個變化是,軍隊高層中,以開國元勛為主要將領的核心地位被削弱,湧現出了一批新人取而代之,這讓有能力的將領看到了發展的希望、上升的空間。第二個變化是,軍隊中層中,老一代的六鎮將領在自然滅失,但其後代子孫沒能繼承衣缽,父祖輩的軍事才能,在小輩中逐漸失傳了。位置空出來後,漢族將領及時補了位。 ... 第三個變化是,軍中的漢人、六鎮軍人的比例變成了對半開,也就是說六鎮軍人已無絕對優勢了。漢族將領在北周軍事中的地位在增長,給北周帶來了新氣象,北周軍隊的作戰能力得到了大幅度地提升。北周還給將領們分田地,允許他們擁有私兵,這些實打實的政策,加深了將領對北周的歸屬感,軍隊也擁有了更強的凝聚力。 戰術方面,北周在軍事實踐中,注重與時俱進,注重見招拆招。主要體現在,北周越來越重視步兵的作用。步兵看似殺傷力低。但一物降一物。步兵是克制騎兵的法寶。步兵的優勢是顯而易見的,一方面可以在較遠的射程內給騎兵傷害;另一方面,兩兵短兵相接的狀況下,步兵靈活性的絕對優勢就顯現出來了,更具殺傷力。北齊的軍事實踐卻一成不變,依舊對傳統的騎兵戰術有依賴。北周在進步,北齊在原地踏步。長此以往,北齊自然讓優勢變成了劣勢。 2、北齊死於安樂。北齊沒有危機感、緊迫感,沉浸於自我感覺良好的氛圍之中,不思進取。 ... 結語 不到三十年的時間,北齊與北周出現了強弱逆轉,主要有三大法寶。 一是統治階級的能力。北齊的皇帝如走馬觀花一般,政權在不斷更迭,很傷國家的元氣。短命的統治階級能打江山,卻守不住江山,說明打天下有著偶然性,統治、治理國家能力太low了。北周的皇帝也在換新人,但出現了一位英明之主周武帝。偉人的出現,扭轉了國家政治局面。在偉人的治理下,國家越來越強大。 二是官場生態。北齊黑暗、腐敗的官場文化,讓國家在風雨中飄搖。北周風清氣正的官場文化,讓國家變得強盛起來。 三是軍事實力。北齊建立初期靠的是強大的軍事實力,建立後一直不思進取,而北周一直在順潮流改革,趕超了北齊。
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